看法一致！澳洲联储这两月或分别降息，但澳元短期走势还需看避险情绪

周二（5月21日），在澳洲联储会议纪要表示考虑将在6月降息之后，各投行机构开始调整此前的降息预期，普遍预计澳洲联储将在6月和8月降息。



澳洲联储在会议纪要中删除“没有近期调整政策的有力依据”的措辞，表示考虑将在6月降息之后，澳元刷新两个交易日低位，三年期债券走高。之后，各机构修改降息预期，圣乔治银行驻悉尼高级经济学家Janu Chan称，会议纪要中显现出的放松倾向已经颇为明显了，澳洲联储降息的几率已经进一步加大，而6月份降息最有可能。

澳大利亚联邦银行的Gareth Aird表示，我们之前认为，尽管数据有所疲软，但鉴于就业市场的强势，澳洲联储会保持政策利率不变。就业市场市场的确依然强劲。

就业增长实际上也已加快，洛威的讲话今天也对此表示认可，但光靠强劲的就业增长并不足以抛开降息可能。原因有两方面，与我们没有预料到的事态有关。我们认为澳洲联储之前也没有预料到，现在预计澳洲连粗将在6月和8月降息25个基点。

加拿大皇家银行的Su-Lin Ong表示，澳洲联储政策会议在4月份就业数据公布前举行，我们认为就业数据基本上证实了劳动力市场的放缓趋势，失业率一直难以向下突破5%。路孚特调查，预计澳洲联储6月降息可能性58%，7月降息可能性99%。

西太平洋银行首席经济学家Bill Evans表示，该行将对澳洲联储首次下调现金利率时间的预期提前到6月份货币政策委员会会议，第二次降息时间预期提前至8月。此前，西太平洋银行预测澳洲联储将于8月和11月两次下调基准利率，“这一变化反映了4月份失业率从5.1%升至5.2%，以及央行行长证实货币政策委员会将密切关注劳动力市场的变化，主要关注失业率，”西太平洋银行预计，然后一直到2020年底，现金利率都将保持不变。

德意志银行对澳元前景发表讲话，市场完全消化了明年澳洲联储降息两次的预期，澳洲联储是G10国家央行中最鸽派的央行，我们认为这种观点有些过度。

澳大利亚名义国内生产总值(GDP)的表现明显好于其他国家，失业率处于8年来的最低水平，房地产市场似乎已经度过了最糟糕的时期。澳元将在规避风险的背景下挣扎，澳元兑加元和纽元均将上涨。新西兰乳制品价格面临下行风险，而新西兰联储的立场将持续偏鸽派，按照我们传统的估值标准，纽元仍被高估。

这些数据还存在进一步的下行风险，而推迟批准USMCA将带来进一步的不利影响，由于油价上行风险偏大，但加元贝塔系数非常低，我们也喜欢在油价上涨的情况下买入美元兑加元看涨期权。
 
此外，投资者仍需关注贸易局势对于风险商品货币的影响，如果避险情绪再度升温，那么眼下澳元汇率的反弹就将被证实仍是昙花一现。



北京时间周二（5月21日）19：46 澳元兑美元现报 0.6875